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行情回顧

今日鋼價(jià)窄幅回落。截至收盤，螺紋鋼主力10合約收3061，較上一個(gè)交易日跌21個(gè)點(diǎn)；熱卷主力10合約收3191，較上一個(gè)交易日跌20個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收1422.5，較上一個(gè)交易日跌13.5個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收835，較上一個(gè)交易日跌15個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收731，較上一個(gè)交易日跌5個(gè)點(diǎn)。截至7日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3192元，較上一個(gè)交易日降3元；熱卷均價(jià)為3218元，較上一交易日降8元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為735元，較上一個(gè)交易日漲5元；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1140元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為2910元，較上一個(gè)交易日降10元。

市場(chǎng)分析

今日鋼市總體小幅下跌運(yùn)行為主，螺紋、熱卷、冷軋等現(xiàn)貨品種跌幅為10-20元，盤面期螺和期卷分別回落21個(gè)點(diǎn)和20個(gè)點(diǎn)，總體呈現(xiàn)價(jià)格漲后回撤的狀態(tài)。從成交上看，多品種出貨依然偏弱，最近的漲跌對(duì)成交影響較為有限，尤其是漲價(jià)后，熱卷等品種的出口接單壓力增大。

從上周五夜盤黑色系多數(shù)品種走弱的跡象來看，上周“反內(nèi)卷”的情緒化影響已經(jīng)開始降溫，并且螺紋、鐵礦等品種日內(nèi)繼續(xù)減倉(cāng)運(yùn)行，代表行情有所降溫。由于本輪反彈現(xiàn)貨反映滯后，且跟漲乏力，盤面升水之后繼續(xù)上漲的動(dòng)力也被限制，況且喊了幾天的減產(chǎn)，未見到產(chǎn)量有實(shí)質(zhì)性下降，也未見到供需關(guān)系出現(xiàn)了明顯的改變，這仍需要更長(zhǎng)的時(shí)間去觀察，尤其是限產(chǎn)的執(zhí)行和落地，下半年與上半年的力度、路徑差別或許很大。短時(shí)間看，盡管鋼廠7月份檢修、減產(chǎn)力度加大，但對(duì)總量調(diào)整影響有限，基本面短期難有大改觀。

隨著美國(guó)與其他國(guó)家關(guān)稅談判到了集中又關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)的注意力又從“反內(nèi)卷”轉(zhuǎn)向關(guān)稅層面。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，預(yù)計(jì)將有10到12個(gè)國(guó)家在周五收到相關(guān)通知。計(jì)劃對(duì)不同國(guó)家征收從60%到70%、以及從10%到20%不等的關(guān)稅。各國(guó)將于8月1日開始支付這些關(guān)稅。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特稱，貿(mào)易談判的最后階段出現(xiàn)僵局，未來72小時(shí)在貿(mào)易談判方面將會(huì)非常繁忙。若8月1日前未能達(dá)成協(xié)議，關(guān)稅將恢復(fù)至4月水平。 另外，越南貿(mào)易部對(duì)中國(guó)熱軋鋼征收反傾銷關(guān)稅 ， 7月7日 -關(guān)稅稅率從23.10%到27.83%不等，自2025年7月6日起生效，有效期5年，這也無(wú)疑對(duì)熱軋鋼出口造成不利影響。一方面，若美國(guó)與主要貿(mào)易伙伴無(wú)法達(dá)成協(xié)議恢復(fù)高關(guān)稅，我國(guó)鋼材間接出口或受影響，機(jī)電產(chǎn)品出口帶動(dòng)的鋼材需求下滑。另一方面，越南加征關(guān)稅直接抑制我國(guó)熱軋鋼出口，增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力，價(jià)格也或承受下行壓力 。

短期看，不論是“反內(nèi)卷”治理，還是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)環(huán)境的努力，甚至關(guān)稅的不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，都不會(huì)一撮而就，市場(chǎng)需要時(shí)間來調(diào)整。但一旦預(yù)期拉的太快，價(jià)格就容易出現(xiàn)反復(fù)洗牌的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，如何應(yīng)對(duì)，仍在于宏觀層面對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈格局的變化。

行情展望

從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來看，經(jīng)過三天的拉漲，鋼價(jià)漲勢(shì)收斂出現(xiàn)回撤，目前回撤的幅度不大，尚在可控范圍之內(nèi)。當(dāng)前行情在產(chǎn)業(yè)矛盾、政策擾動(dòng)以及關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)不斷的背景下，市場(chǎng)走勢(shì)一波三折，期現(xiàn)需要調(diào)和、上下游同樣需要調(diào)和，但產(chǎn)業(yè)面還沒有形成較強(qiáng)的推動(dòng)力，這也限制了行情的波動(dòng)幅度。下一步，要關(guān)注全國(guó)用電負(fù)荷迅速攀升，發(fā)電需求增加對(duì)煤、焦的影響，也要關(guān)注美國(guó)和各國(guó)貿(mào)易談判最終關(guān)稅定論。如果這輪行情回撤的幅度不大，后面還有再次上漲的機(jī)會(huì)。

從盤面來看，黑色系紛紛收跌，較上周五夜盤跌幅有所擴(kuò)大，其中焦煤跌幅為1.76%居首。螺紋主力10合約收3061，跌21個(gè)點(diǎn)，持倉(cāng)219.7萬(wàn)手，減倉(cāng)4.1萬(wàn)手。前20席位中多頭持倉(cāng)減少近5.9萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)減少1萬(wàn)余手，多頭“見好就收”減倉(cāng)相對(duì)明顯。日線暫未出現(xiàn)大幅回撤，但3080附近暫時(shí)形成壓力，如不能有效上破該壓力，則震蕩調(diào)整時(shí)間恐延長(zhǎng)。不過，很難跌回到上周三3000關(guān)口這一起漲位置，下方的空間也有限。